Анализ финансового состояния и устойчивости предприятия

Некоторыми ограничениями использования текущего отношения для анализа являются: статичность, так как расчеты делаются на определенную дату и не отражают будущие поступления средств; а ликвидность лишь в некоторой степени зависит от имеющихся денежных средств и в гораздо большей – от будущих поступлений;

при расчете этого показателя не учитываются такие важные факторы, как объем реализации, затраты, прибыль, изменения в условиях хозяйствования;

усилия администрации предприятия прежде всего направлены на оптимизацию уровня производственных запасов, затрат, дебиторской задолженности, эффективное использование активов и только в последующем –на обеспечение ликвидности.

Целесообразно рассчитать также следующие показатели ликвидности: коэффициент текущей ликвидности (текущее отношение), коэффициент "критической" (быстрой) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности.

Коэффициент текущей ликвидности (коэффициент покрытия долгов)рассчитывается как отношение всей суммы текущих активов, включая запасы и незавершенное производство (итог раздела II актива) за вычетом строки 217 (расходы будущих периодов) к общей сумме краткосрочных обязательств (итогу раздела VI пассива баланса). Он показывает степень, в которой текущие активы покрывают текущие пассивы.

Превышение текущих активов над текущими пассивами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех текущих активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Другими словами, коэффициент покрытия определяет границу безопасности для любого возможного снижения рыночной стоимости текущих активов, вызванными непредвиденными обстоятельствами, способными приостановить или сократить приток денежных средств. Теоретически достаточным считается значение этого показателя в пределах 2–2,5, но в зависимости от форм расчетов, скорости оборачиваемости оборотных средств, продолжительности производственного цикла эти значения могут быть и существенно ниже, но они оцениваются положительно при величине, большей единицы.

Коэффициент "критической" (быстрой) ликвидности

исчисляется как отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, легкореализуемых ценных бумаг, а также готовой продукции, товаров отгруженных и дебиторской задолженности к сумме текущих пассивов. Теоретически его величина считается достаточной при уровне 0,7–1,0. Однако это может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе текущих активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов)

дополняет предыдущие показатели. Он рассчитывается как отношение денежных средств, легкореализуемых ценных бумаг к текущим пассивам предприятия. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости в случае ликвидации предприятия и не существует никакого временного лага для превращения их в платежные средства. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2–0,25. Если предприятие в текущий момент может на 20–25% погасить все свои долги, то его платежеспособность считается нормальной.

Целесообразно определить также и долю (удельный вес) денежных средств и легкореализуемых ценных бумаг в общей сумме активов. Чем выше это отношение, тем выше ликвидность текущих активов.

Пример расчета рассмотренных выше показателей ликвидности приведен в таблице 8.

Таблица 8 – Анализ показателей ликвидности баланса за 1999 год по

Кировской ТЭЦ-3

тыс. руб.

Показатели

Расчет

Уровень

показателя на начало периода

Расчет

Уровень показателя на конец периода

Изменение

(гр.4 – гр.2),

(+; –)

А

1

2

3

4

5

1. Текущие активы

(итог раздела II

актива)

Х

277611

Х

257039

– 20572

1.1. Запасы и

затраты

Х

50825

Х

62275

+ 11450

1.1.1. Расходы

будущих периодов

Х

125

Х

242

+ 117

1.2. Денежные средства

Х

13

Х

5

– 8

1.3. Дебиторская

задолженность

Х

191386

Х

165304

– 26082

2. Текущие пассивы (итог раз-

дела III пассива)

Х

243271

Х

221118

– 22153

2.1. Краткосроч-ные кредиты и займы

Х

–––––

Х

–––––

–––––

2.2. Кредиторская

задолженность

Х

243269

Х

200904

– 42365

3. Показатели лик-

видности

3.1. Чистый

оборотный капитал

277611–

– 243271

34340

257039 –

– 221118

32921

+ 1561

3.1.1. Доля

чистого оборот-ного капитала в

текущих активах

34340:

:277611

0,12

35921:

:257039

0,14

+ 0,02

3.2. Коэффициент

текущей

ликвидности

(277611–

– 125):

:243271

1,14

(25709 –

– 242):

:221118

1,16

+ 0,02

3.3. Коэффициент

"критической"

ликвидности

(13+61+

+191386):

:243271

0,79

(5+944+

+165304):

:221118

0,75

– 0,04

Перейти на страницу: 7 8 9 10 11 12 13 14